去年CPI同比增5.4% 超過4%的預(yù)期目標

　　CPI

　　2011年12月CPI同比增4.1% 創(chuàng)15個月新低；全年食品價格上漲11.8%，是拉動CPI 上行的主要因素。

　　專家預(yù)測，展望2012年，總體來看物價漲幅將比2011年有所回落。受通脹走向降溫，今年貨幣政策和財政政策都將持續(xù)放松和更為積極。

　　國家統(tǒng)計局昨日發(fā)布報告，從2011年全年的情況看，我國CPI比2010年上漲5.4％，高于年初設(shè)定的4%目標。2011年12月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.1％，為2010年9月以來最低水平，且為去年7月觸及6.5%的三年高點后連續(xù)第五個月回落。

　　專家預(yù)測，受通脹走向降溫，今年貨幣政策和財政政策都將持續(xù)放松和積極的影響，股市滬綜指昨天微幅收跌,預(yù)計春節(jié)前大盤將維持震蕩盤升走勢。

　　分析：

　　去年通脹兩頭低中間高

　　高盛高華中國宏觀經(jīng)濟學(xué)家宋宇昨天對本報記者表示：去年11月份之前的幾個月總體需求增速低于趨勢水平是CPI和PPI通脹率持續(xù)回落的主要原因。

　　中郵證券宏觀分析師邱云波表示，2011 年食品價格上漲11.8%，是拉動CPI 上行的主要因素。非食品中煙酒、醫(yī)療保健和居住類價格漲幅也較大（見圖表）。2011年CPI 走勢呈現(xiàn)兩頭低、中間高的態(tài)勢，自7 月份觸及6.5%的高點后，緊縮政策使CPI 不斷下行。預(yù)計今年通脹壓力將有所緩解，全年CPI 將回落至3.5%左右；2011 年P(guān)PI上漲了6%。

　　走勢：

　　節(jié)日因素本月CPI將反彈

　　種種跡象顯示，1月中國的CPI增幅將再度攀升。據(jù)國家統(tǒng)計局分析，去年12月份，居民消費價格總水平同比漲幅中的翹尾因素消失，新漲價因素為4.1個百分點。進入1 月份，農(nóng)業(yè)部的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)也繼續(xù)走高，而商務(wù)部公布的食品價格擬合環(huán)比也創(chuàng)出了近半年以來的最高周環(huán)比漲幅，總體來看，1 月份食品價格將面臨較大的上漲壓力。

　　國務(wù)院研究中心金融研究所副所長巴曙松昨天也在公開場合表示，2012年1月CPI增幅很可能會出現(xiàn)反彈。國海證券分析師范小陽表示：1 月份由于季節(jié)性因素和春節(jié)因素的影響，CPI 有反彈的可能，初步預(yù)計在4.2%附近。從歷史上看，1 月的環(huán)比漲幅均明顯高于12 月。但這種由于季節(jié)性和節(jié)日因素影響帶來的CPI 反彈已經(jīng)在市場的預(yù)料之中，而且從明年上半年的走勢來看，CPI 回落的趨勢并沒有改變。因此，1 月CPI的擾動不會對市場造成太大的影響。

　　盡管年末食品價格有所抬頭,但中國12月CPI增速仍連續(xù)第五個月回落,并創(chuàng)下15個月新低。通脹如預(yù)期下滑,為政策放寬預(yù)留更多空間。分析師普遍預(yù)計,接下來政策面還是以微調(diào)為主,存款準備金率下調(diào)只是時間問題，最早可能在農(nóng)歷春節(jié)前。

　　預(yù)測：

　　政策放寬有更多空間

　　摩根大通首席中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌昨天對本報記者表示：通脹壓力緩解的正面消息為決策者將政策重點轉(zhuǎn)移至關(guān)注增長提供更多空間。預(yù)計春節(jié)前夕，央行會將存款準備金率下調(diào)50個基點，很可能在本周內(nèi)下調(diào)，以緩和季節(jié)性因素（中國新年前夕的現(xiàn)金需求以及1月增加的財政存款）帶來的流動性壓力。未來，貨幣政策將偏向適度寬松。

　　瑞穗證劵亞洲公司董事總經(jīng)理沈建光表示，今年貨幣政策料將持續(xù)放松，財政政策將更積極，今年是投資A股的好機會。記者陳海玲

　　專家預(yù)測

　　物價漲幅將進一步回落

　　“4.1％的漲幅在預(yù)料之中，物價回落態(tài)勢進一步確立。”中國社科院經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟室主任張曉晶分析判斷，物價走勢難以背離中國經(jīng)濟增速回落帶來總需求回落的大勢。專家們普遍認為，隨著中國經(jīng)濟增速回落態(tài)勢的確立，物價從總體態(tài)勢看，漲幅將進一步回落。但當前價格調(diào)控仍不能掉以輕心，未來價格走勢也存在一定的不確定性。

　　2011年全年，我國CPI比上年上漲了5.4％，超出年初4％左右的調(diào)控預(yù)期目標。中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為，這說明當前我國面臨較為長期的溫和通脹的壓力，勞動力價格、資源價格等成本推動壓力將在較長時期內(nèi)存在，價格調(diào)控要做好長期作戰(zhàn)的準備。

　　輸入性通脹因素還存在較大的不確定性。王軍分析，雖然世界經(jīng)濟不景氣總體上降低了對大宗商品的需求，美元走強也有利于壓低大宗商品價格，但伊朗等地緣政治的不確定因素，使得石油價格仍然存在猛漲的可能性，中國面臨的輸入性通脹壓力充滿不確定性。

　　“展望2012年，總體來看物價漲幅將比2011年有所回落。不過成本推動的價格上漲壓力將長期存在，穩(wěn)定物價依然是一項重要任務(wù)。”北京大學(xué)國民經(jīng)濟核算中心研究員蔡志洲說。（新華）

　　網(wǎng)友算賬

　　炒股不如賣舊報的收益

　　昨天，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年CPI總水平比上年上漲5.4%。這不僅僅高于年初設(shè)定的4%目標，而且吞噬了幾乎所有投資人的賺錢夢想。

　　2011年，如果你將手里的一萬元投資白銀，去除通脹因素、匯率因素后，虧損額是2040元；如果買了黃金，賬面上虧損額219元；如果投資中國上證A股，最后手里只剩下7292元；而這些都還沒計算交易成本。如果投資者什么也不買，把錢存一年定期，一萬元也會沒了190元。實際上，中國老百姓已經(jīng)持續(xù)22個月負利率——也即一年期定存利率連續(xù)22個月低于同期CPI（俗稱物價）漲幅。

　　有網(wǎng)友打趣稱，去年炒股不如賣報紙，年化收益率14.4%。一位網(wǎng)友昨天在微博上表示：“昨天我媽和我說，她年初訂了兩份報紙，共花了180元。到年底的時候這兩份報紙賣廢紙共收入206元，折合年化收益率為14.4%。這可比銀行存款利率和CPI的漲幅都高不少。估計就算炒股也不會比這個收益率更高。投資賣報紙吧！”