原標題：假日高速免費路橋公司“割肉”幾何

　梳理蘇浙滬魯鄂五地“讓利”賬本，從一些上市路橋公司來看，其業績將進一步承壓

　 對于即將到來的中秋、國慶長假，并不是所有人都會為之雀躍，比如那些日進斗金的高速路橋公司。

　　《第一財經日報》記者通過梳理上海、浙江、江蘇、山東和湖北五大交通樞紐地的政策執行情況發現，節假日免收小型客車(7座及以下)通行費政策的落實細則已經陸續出臺，一些地方的“讓利

”規模數以億元。在這背后，是多家上市路橋公司的進一步承壓。因為從一些公司披露的半年報來看，受宏觀經濟放緩影響，整體通行費收入已經出現下降。

　　楚天高速()相關人士告訴本報記者，節假日高速公路免費不僅將影響公司收費收入，而且車輛過多引發的交通擁堵還會增加公司維護道路的工作量并加大公路服務區的負荷，這些都會增加高速公路公司的成本開支。山東高速()相關人士稱，具體減收多少現在還不好確定，但大致在年總收入的2%~5%之間。今年上半年，山東高速通行費收入24.5億元。

　　免費通行對路橋公司的影響有多大？交通運輸部科學研究院專家之前表示，重大節假日一個省收費公路的收費額在3000萬元~5000萬元之間，幾個節假日加在一起大約6億元，全國所有收費站加起來近200億元。目前我國收費公路一年的收費額在3000億元左右，以此計算影響總收入約6%。

　　不過，國金證券在一份報告中指出，我國高速公路的小型客車收入占比在35%~55%，節假日的通行費收入一般比普通日高10%，以此計算春節、清明節、勞動節、國慶節的免費規模為60億元~90億元。

　　減收估算

　　近10年來，我國公路總里程由176.52萬公里增長到410.64萬公里，其中高速公路由2.51萬公里猛增至8.49萬公里，躍居世界第二位。這些道路承擔了全社會75%以上的貨運量和90%以上的客運量。高速路節假日免費通行，百姓呼吁已久。

　　7月24日，國務院發布《關于批轉交通運輸部等部門重大節假日免收小型客車通行費實施方案的通知》，此后，交通運輸部印發《關于切實做好重大節假日免收小型客車通行費有關工作的通知》，決定從今年國慶節長假開始實施國務院《通知》要求。

　　自交通運輸部9月上旬印發關于國慶期間小型客車免費通行高速路的緊急通知后，各省份開始陸續出臺相關細則。

　　根據國務院《通知》的要求，免費通行的時間范圍為春節、清明節、勞動節、國慶節等四個國家法定節假日，以及當年國務院辦公廳文件確定的上述法定節假日的連休日。今年中秋節與國慶節連休，所以高速路免費的時間為8天。多數省份的細則與交通運輸部的要求保持一致，即免費時段從9月30日00：00至10月7日24：00。部分省份將機場高速納入免費范疇，但個別車輛不屬免征范圍。

　　9月20日下午，上海市政府舉行的新聞通氣會上，上海市建交委秘書長戴曉堅稱，本次免費通行的收費公路范圍為上海實行聯網收費的高速公路及獨立收費的東海大橋，“上海的高速公路約800公里，收費公路為600多公里。”

　　根據上海市建交委和上海市公安局交警總隊進行的車流量預判，節日期間高速公路車流預計同比增長約40%，高峰日流量可能達到100萬車次以上。

　　業界知情人士對本報記者表示，去年國慶長假期間，上海高速公路小型客車流量達到300萬車次，預計今年8天假期將超過500萬車次。

　　“每輛車輛在高速路網通行的繳費額，約為15元~20元，車輛免費通行后，將降低游客在節假日期間的出行成本，這是一項重要的惠民政策。”上述知情人士稱。

　　作為長三角聯動的交通樞紐，江蘇和浙江是上海市民前往度假或途經的集中地。

　　京滬高速公路有限公司有關人士在接受本報記者采訪時稱，公司并沒有針對因為此次免費通行而導致收入減少的部分進行預測，具體準確數據還必須等假期結束之后方能統計。

　　寧滬高速()董秘姚永嘉此前告訴媒體：“具體的減收額很難精確計算。參照去年的情況，國慶期間大概少收3000萬元，四個節合起來少收1億多元。”

　　根據寧滬高速的年報，2011年公司通行費收入為51.7億元，減收幅度在2%左右。由于地處東部，小型客車通行費收入占寧滬高速總收入的比例是比較高的(37%)。

　　而據浙江當地媒體報道，當地交通部門測算，高速公路免費通行全年可以降低公眾節假日出行成本達5億元以上。

　　業績承壓

　　有機構研究報告指出，免費通行以后，高速公路車流量預計將較大提升，由此帶來折舊、養護與人工等成本壓力。除山東高速、皖通高速(，)采取直線折舊法外，其余采用車流量折舊法的公司將面臨由于免費通行車流量暴增所帶來的額外折舊。同時由于車流量增加帶來路面磨損以及節假日人工投入等均會上升。

　　不過，上述研報認為，由于免費通行僅限于7座以下的客車(一類車)，一類車收入占比越高，所受影響越大。因此，根據測算，其跟蹤的6家重點公司中，寧滬等高速公司一類車收入占比最高，免費方案實施后全年計算對收入影響約為3%，凈利影響為5.5%。

　　湖北省交通運輸廳提供的信息是，去年，湖北省高速公路收費約100億元，每天約有3000萬元。按小車通行費與大車通行費的貢獻比3：7計算，每天收取小車車主通行費約900萬元。照此測算，今年國慶長假湖北高速公路通行費預計減收7200萬元，四大節假日預計減收1.8億元，考慮到節假日小車車流量偏大，保守估計至少減收2億元。

　　楚天高速半年報顯示，其2012年上半年營業收入4.96億元，同比增長3.69%，但公司凈利潤為1.35億元，同比下降33.27%。

　　上述山東高速相關人士告訴記者，山東省現在有高速公路超過4000公里，在山東高速中的資產有1400多公里，占三分之一左右。國慶假期期間，小客車免費通行對各路段的影響也不一樣，比如，對濟南到青島的濟青高速影響可能大些，但對京臺高速的影響可能就小些。因為濟青高速是旅游線路，而京臺高速跑的大貨車就多些。

　　根據山東高速2011年的年報，該年度山東高速共實現營業收入將近59.5億元，同比增長6.72%，營業利潤26.86億元，同比增長12.03%，歸屬于上市公司的凈利潤為19.7億元。

　　值得關注的是，多家路橋公司的通行費收入并不容樂觀。

　　粵高速A()發公告稱，對在國慶節假日期間執行免費政策進行了初步估算，2012年度歸屬母公司所有者的凈利潤減少約1200萬元，約占2011年度這一數據的5.54%。廣東省高速公路發展股份有限公司2012年半年報顯示，2012年上半年通行費收入約5.36億元，2011年上半年約為5.08億元。

　　皖通高速半年報顯示，受到國家經濟增速進一步放緩的影響，上半年共實現通行費收入人民幣10.94億余元，同比下降4.59%。同期，山東高速通行費收入超過24億元，下降1.3%。公司稱，通行費收入下降主要受國內經濟低迷的影響。

　　寧滬高速半年報也稱，實體經濟增速的持續放緩對公路貨運需求帶來直接影響，報告期內集團各路橋項目的貨車流量增速明顯放緩甚至出現下降。